Quartorze ans après leur rencontre à New York, Mick ''Crocodile'' Dundee (Paul Hogan) et Sue Charlton (Linda Kozlowski), sa charmante épouse, vivent toujours dans leur modeste maison de Walkabout Creek, un petit village situé au nord de l'Australie. Là, ils passent le plus clair de leur temps à éduquer leur fils, Mickey. Mais voilà que Sue vient de recevoir des nouvelles du bureau de son père...

Dans la famille Tierney, on est policier de père en fils. Pour ce clan, le code sacré des flics qui consiste à protéger les siens est bien plus qu'un code d'honneur, c'est un code familial. Pourtant, lorsque le scandale se fait plus fort que la loi du silence, chacun va devoir choisir son camp...Quatre policiers sont abattus dans une affaire de drogue, et l'événement fait la une des journaux....